Mientras el euro lucha por acercarse a su nivel más bajo en más de dos años, la sombra inminente de los renovados aranceles de Trump, los cambios en la política monetaria y los cambios geopolíticos transatlánticos plantean una pregunta tentadora: ¿Caerá el euro por debajo de la paridad con el dólar en los próximos meses?
La cuestión de la igualdad: ¿qué tan cerca estamos?
El euro cayó por debajo de 1,03 el 10 de enero, alcanzando un mínimo no visto desde octubre de 2022, ya que el crecimiento esperado del empleo en Estados Unidos en diciembre impulsó al dólar ante las expectativas de un endurecimiento de la política por parte de la Reserva Federal, reveló. Euronoticias. Esto sitúa al euro peligrosamente cerca de la paridad, un umbral psicológicamente importante.
Estos niveles reflejan momentos del verano de 2022, cuando el euro no solo alcanzó el punto de equilibrio, sino que cayó por debajo de 0,95 dólares en septiembre. En aquel momento, el agresivo inicio de las subidas de tipos de interés por parte de la Reserva Federal -responsable de gestionar la política monetaria estadounidense-, la respuesta tardía del Banco Central Europeo (BCE) y la crisis del gas natural en Europa crearon una tormenta perfecta. divisa
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¿Podrían presiones similares empujar al euro por debajo de la paridad ya en 2025?
Aunque el euro se ha debilitado significativamente desde la victoria electoral de Donald Trump en noviembre de 2024, es posible que aún se manifieste el impacto total de las políticas económicas de su administración.
Las principales prioridades de Trump incluyen aumentos arancelarios masivos (hasta un 60% para los productos chinos y entre un 10% y un 20% para las importaciones de otros lugares, incluida Europa) y recortes de impuestos para las empresas y los estadounidenses.
Además, las demandas de Trump de aumentar el gasto europeo en la OTAN y su escepticismo sobre los compromisos transatlánticos han creado nuevas tensiones geopolíticas. Estas políticas podrían perjudicar al euro a través de tres canales principales.
Los aranceles de Trump: un nuevo golpe al comercio europeo
Los aumentos arancelarios sobre los productos europeos, en particular los productos automotrices y farmacéuticos, socavarán la competitividad de las exportaciones europeas.
Según la Comisión Europea, la UE exportó bienes a Estados Unidos por valor de 502.300 millones de euros en 2023, lo que representa el 20% de sus exportaciones totales fuera de la UE, incluidas maquinaria, vehículos (207.600 millones de euros) y productos químicos (137.400 millones de euros). ). la mayoría
Los aumentos arancelarios podrían hacer que los productos europeos sean menos competitivos en el mercado estadounidense, reduciendo la demanda del euro. Si bien este ajuste llevará tiempo, podría ejercer una presión constante a la baja sobre la moneda.
Kamakshya Trivedi, analista de Goldman Sachs, señaló recientemente que “a los mercados de divisas a menudo les resulta difícil establecer un precio completo antes de los riesgos arancelarios”, sugiriendo que el dólar podría fortalecerse si se implementan estas políticas.
Políticas divergentes de la Fed y el BCE
La política comercial no es el único factor que pesa sobre el euro. Los aranceles y los recortes de impuestos aumentarán la inflación en Estados Unidos y ralentizarán el crecimiento en Europa, lo que provocará una divergencia en la política monetaria.
El aumento de los precios en Estados Unidos podría llevar a la Reserva Federal a mantener las tasas de interés altas por más tiempo, mientras que la desaceleración del crecimiento en Europa podría presionar al Banco Central Europeo a flexibilizar las condiciones monetarias para estimular la demanda.
“Diferentes posturas políticas podrían hacer caer el euro un 3% en un escenario base, pero la caída podría alcanzar el 10% si los aranceles y los recortes de impuestos se implementan plenamente”, estima Goldman Sachs. Un cambio así probablemente desencadenaría un flujo significativo de capital desde activos denominados en euros hacia dólares de alto rendimiento.
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