El Banco Central Europeo (BCE) se dispone a recortar su tipo de depósito en 25 puntos básicos hasta el 3%, marcando su tercer recorte consecutivo de los tipos de interés. La medida llega en un momento crítico, cuando la eurozona enfrenta una desaceleración económica y bajas presiones inflacionarias.
Si bien el mercado ve el recorte como una realidad, la atención se centrará en las futuras orientaciones de la presidenta del BCE, Christine Lagarde, sobre la política monetaria y el camino a seguir en los próximos meses. Con la inflación cayendo y el crecimiento económico decepcionante, se espera que el BCE mantenga su iniciativa de flexibilización monetaria hasta 2025.
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¿Qué podemos esperar del BCE después de diciembre?
Los recortes de tipos de esta semana no terminarán. Economistas y analistas predicen un nuevo ciclo de recortes hasta 2025. Bank of America estima que el BCE recortará los tipos en cada reunión hasta alcanzar un tipo de depósito del 1,5% en septiembre de 2025. Danske Bank y Goldman Sachs comparten una perspectiva similar y proyectan recortes secuenciales de 25 puntos básicos durante los próximos dos años.
El jueves también se presentarán las nuevas proyecciones económicas del BCE, que darán pistas sobre el rumbo futuro de la política monetaria publicada. Euronoticias. ABN Amro espera una revisión significativa de las estimaciones de inflación para 2025, hasta un descenso del 2% frente al 2,2% previsto anteriormente. Si la inflación no alcanza el objetivo del BCE, esto podría justificar un recorte prolongado de los tipos de interés.
El doble enfoque del BCE podría ejercer presión a la baja sobre el euro. Bank of America ve un escenario de riesgo a la baja para el euro debido a la postura del BCE. Chris Turner, del Grupo ING, mantiene una visión pesimista sobre el euro y predice que la moneda única podría retomar su tendencia a la baja si los factores macroeconómicos y geopolíticos lo permiten.
Efectos de los recortes de tipos en la economía real
Los recortes de las tasas de interés tienen como objetivo estimular la economía abaratando el endeudamiento para los hogares y las empresas. En la eurozona, donde muchas pequeñas y medianas empresas dependen de préstamos bancarios, el crédito barato puede facilitar la inversión. Los sectores inmobiliarios podrían beneficiarse, ya que las tasas hipotecarias podrían reducirse, reviviendo la demanda de vivienda después de años de lentitud.
El consumo interno también puede impulsarse mediante crédito fácil para bienes duraderos como automóviles y bienes de consumo. Un euro más débil podría hacer que las exportaciones de la eurozona sean más competitivas en los mercados globales, beneficiando a sectores como el automóvil, la maquinaria y la fabricación de productos químicos.
Sin embargo, una devaluación del euro podría elevar el costo de las importaciones como el combustible y las materias primas, lo que podría compensar parcialmente los beneficios del recorte de tipos para las empresas que dependen de insumos importados.
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