Donald Trump prestará juramento hoy como el 47º presidente de Estados Unidos, iniciando su segundo mandato en el que se espera que cambie la política económica nacional e internacional.
Su agenda, que incluye aranceles comerciales, recortes de impuestos, restricciones a la inmigración y una mayor presión sobre los aliados de la OTAN, podría tener consecuencias de gran alcance para el crecimiento, la inflación y las tasas de interés, no sólo en Estados Unidos sino en el resto del mundo, reveló. Euronoticias.
En la eurozona, las políticas de Trump podrían influir en las decisiones monetarias del Banco Central Europeo en los próximos meses, acelerando potencialmente los recortes de tipos y afectando los tipos de cambio.
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¿Seguirá el BCE recortando tipos?
Los economistas pronostican una brecha cada vez mayor entre la política monetaria de Estados Unidos y la zona del euro. Si bien es probable que la Reserva Federal (Fed) mantenga estables las tasas de interés o endurezca su política para combatir las presiones inflacionarias, se espera que el BCE continúe recortando las tasas.
Para Hélène Baudchon, economista senior de BNP Paribas, Estados Unidos se enfrentará a los efectos deflacionarios de la “Trumponomics”, una mezcla de proteccionismo comercial y política fiscal expansiva que podría mantener altas las presiones sobre los precios y obligar a la Reserva Federal a mantener la “estabilidad”. Sus tipos de interés.
Para la eurozona, Baudchon ve una trayectoria diferente: “El fortalecimiento esperado del crecimiento será limitado y limitado, pero se garantizará que la inflación vuelva al objetivo del 2%, lo que permitirá al BCE continuar con sus recortes de tipos”.
En el Bank of America, el economista Rubén Segura-Caiuela advirtió que un arancel del 10% sobre las importaciones procedentes de la UE podría obstaculizar la actividad económica, recortando “entre 0,4 y 0,5 puntos porcentuales del PIB de la zona del euro”. Segura-Cayuela añadió que, si se materializan la incertidumbre y las perturbaciones arancelarias, el BCE podría verse obligado a recortar los tipos “en más de 25 puntos básicos” y recortar su tipo terminal por debajo del 1,5%.
¿Cómo afectarán los aranceles a la inflación y al euro?
La trayectoria de las tasas del BCE dependerá de cómo se desarrollen las políticas de Trump y su impacto indirecto en la economía europea. CaixaBank señala que el BCE sigue una estrategia “dependiente de los datos”, pero sugiere que sus decisiones probablemente dependerán de las expectativas sobre la política económica estadounidense.
Los aranceles propuestos por Trump (que van del 10% al 20% sobre todas las importaciones y hasta el 60% sobre los productos chinos) son ampliamente considerados inflacionarios. “La aplicación de aranceles masivos ejercerá una presión inflacionaria sobre Estados Unidos”, afirmó Roger Quadvlig, economista de ABN Amro, lo que contradice la promesa electoral de Trump de reducir la inflación.
El economista de Goldman Sachs, Dominic Wilson, ve riesgos adicionales para la eurozona, considerándola “particularmente vulnerable” a la incertidumbre en torno a las nuevas restricciones comerciales. “Dada la incertidumbre política en Alemania y Francia, es difícil predecir una respuesta fiscal coordinada a una posición cíclica ya débil”, dijo. Como resultado, es probable que la respuesta política sea más fácil por parte del BCE.
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